1、工商儲介紹及商業(yè)模式分析：

　　工商儲主流的應(yīng)用場景為工廠和商場、光儲充電站和微電網(wǎng)。目前我國主流商業(yè)模式有兩種商業(yè)模式，即工商業(yè)用戶自行安裝儲能設(shè)備及能源服務(wù)企業(yè)協(xié)助用戶安裝儲能。

　　2、國內(nèi)工商儲發(fā)展復(fù)盤：

　　2022年用戶側(cè)儲能(戶儲+工商儲)發(fā)展提速。據(jù)儲能與電力市場統(tǒng)計(jì)，2022年中國儲能市場并網(wǎng)項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)7.762GW/16.428GWh，功率及容量同比增長均超220%。其中，已并網(wǎng)用戶側(cè)儲能項(xiàng)目容量占比10%。投運(yùn)的儲能項(xiàng)目共計(jì)分布在26個省市自治區(qū)，用戶側(cè)項(xiàng)目主要在浙江、廣東、江蘇、安徽等地。

　　3、行業(yè)發(fā)展的催化劑

　　1)峰谷價(jià)差拉大，工商儲經(jīng)濟(jì)性提升;2)兩部制電價(jià)下，配置工商業(yè)儲能可以減少容量電價(jià);3)部分省份可實(shí)現(xiàn)2充2放，大多省份工商業(yè)儲能都具備較高經(jīng)濟(jì)性;4)輔助服務(wù)、補(bǔ)貼、隔墻售電政策出臺，推動工商業(yè)儲能發(fā)展;5)限電政策下，工商業(yè)儲能成為備電手段。

　　4、彈性標(biāo)的梳理：蘇文電能、科林電氣、津榮天宇、金冠股份

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇超預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)。

　　文章來源：中泰證券研究